- 원본: https://www.youtube.com/watch?v=80VQB_UfV5w
- 채널: BZCF | 비즈까페
- 영상 길이: 약 24분 7초
1. 핵심 인사이트
- 15년의 마일스톤: 최태원 SK그룹 회장은 SK하이닉스의 나스닥 ADR 상장이 15년 전 하이닉스를 인수한 이후 가장 중요한 마일스톤 중 하나이며, 미국 자본시장에 직접 접근하는 꿈을 이루는 순간이라고 설명했다.
- AI 시대의 메모리 수요: HBM(특히 HBM4E) 수요가 공급을 크게 앞서고 있으며, AI 추론 단계의 KV 캐싱과 AI 에이전트의 확산으로 메모리 시장이 구조적으로 성장 중이다.
- 장기계약으로 사이클 극복: 공급 부족으로 고객들이 직접 장기계약을 요청하면서, 과거의 격동적인 메모리 사이클이 안정화되고 수익 가시성이 높아졌다.
- SK그룹의 AI 생태계 포석: 하이닉스(HBM)를 중심으로 AI 데이터센터(인프라), SK텔레콤(LLM·앱·물리AI), 헬스케어 등 AI 스택 전반에 걸쳐 향후 10년간 약 1조 달러를 투자할 계획이다.
- 인재와 자본의 도구: ADR은 단순 자금 조달을 넘어 글로벌 인재 유치(스톡옵션 등)와 투자자 인식 제고를 위한 전략적 수단이다.
- AI 비용과 지정학: 3년 내 AI 토큰 비용이 1/5~1/10로 하락할 것으로 전망하며, 중국은 저렴한 토큰 비용과 막대한 인력을, 미국은 고급 품질의 틈새 시장을 각각 추진하고 있다.
2. 상세 내용 (타임스탬프별)
0:00 — 왜 지금 나스닥 상장인가?
- 인터뷰어는 SK하이닉스가 미국 상장을 오래 고민해왔다며, 왜 지금이 적기인지 묻는다.
- 최 회장은 "우리는 이 순간을 오래 기다려왔다"며, 15년 전 하이닉스를 인수한 이후 가장 큰 마일스톤 중 하나라고 답한다.
- 미국 자본시장에 직접 접근해야 한다는 판단 하에, 지금이 할 수 있는 가장 이른 시점이라고 강조한다.
- AI 시대가 메모리 수요를 급격히 끌어올리고 있어, 상장 시점이 자연스럽게 맞물렸다.
0:46 — 26.5억 달러 ADR와 추가 발행 가능성
- 이번 ADR 상장 규모는 26.5억 달러로, SK그룹의 국내·국제 투자 약속과 비교하면 그리 크지 않은 금액이라고 설명한다.
- 향후 추가적인 ADR 발행(두 번째, 세 번째 라운드)도 가능하며, 이는 주가 안정과 장기적 상승 잠재력에 달려 있다.
- ADR 규모를 확대하면서 더 좋은 수익을 내고, 그때마다 더 많은 수요가 생길 것이라고 본다.
2:55 — HBM4E와 공급 타이트
- 인터뷰어가 HBM4E 12단 샘플을 실물로 보여주며, 현재 HBM 공급이 얼마나 심각하게 타이트한지 묻는다.
- 최 회장은 HBM 메모리의 공급 상황을 이해하려면 AI 측면, 특히 LLM(대규모 언어 모델)의 추론 단계를 먼저 이해해야 한다고 말한다.
- LLM 추론에서는 KV 캐싱을 위해 막대한 메모리 용량이 필요하며, 메모리 크기가 곧 성능으로 직결된다.
- 과거 스마트폰 시대에는 사람 수만큼 기기 수가 한정되었지만, AI 시대에는 개인이 수십~수백 개의 AI 에이전트를 가질 수 있어 수요 상한을 예측하기 어렵다.
6:30 — 생산능력 확대 계획과 고객 수요
- SK하이닉스는 몇 달 전 향후 5년 내 전체 생산능력을 2배로 늘리겠다고 발표했다.
- 하지만 주요 고객들은 2배로 늘어나는 것조차 충분하지 않다며 5~6배 더 많은 용량을 요구하고 있다.
- 최 회장은 2029년·2030년까지 수요가 지속될 것으로 보며, 공급이 수요를 따라잡기 어려울 것이라고 전망한다.
- 인류가 AGI(인공일반지능)와 사회적 정착(social settlement)을 이루기 전까지는 메모리 수요가 계속될 것으로 예상한다.
8:28 — 2012년 하이닉스 인수: 리스키한 베팅
- 2012년 SK가 하이닉스를 인수할 때 많은 사람이 의문을 제기했다.
- 당시 하이닉스는 은행 주도 워크아웃 프로그램에 들어가 있었고, 반도체 사이클과 막대한 캐펙스 부담 때문에 누구도 원하지 않는 기업이었다.
- 최 회장은 메모리 제조가 가장 정교한 제조업이며, 작은 칩 안에 3,800억 개의 트랜지스터를 집어넣는 첨단 기술이라고 본다.
- 그는 디지털 세계에서 메모리의 핵심 역할을 보고 재무적으로 리스키한 베팅을 감수해 인수를 결단했다.
11:52 — 장기계약으로 바뀌는 메모리 산업
- 현재 공급 부족으로 고객들이 먼저 장기계약(long-term agreement)을 요구하고 있다.
- SK하이닉스도 이를 환영하는데, 이를 통해 메모리 사업의 사이클 리스크를 줄이고 안정적인 물량과 가격을 확보할 수 있다.
- 장기계약은 기존 비즈니스 모델을 변화시키는 기회이며, 향후 수익 안정성을 높이는 핵심 레버가 될 것이다.
12:55 — SK그룹의 AI 투자 우선순위
- 하이닉스 외에도 SK그룹은 AI 데이터센터 사업을 가장 중요하게 보고 있다.
- 향후 10년간 약 1조 달러를 투자하며, 국내에는 15GW, 해외에는 5GW 규모의 AI 데이터센터를 구축할 계획이다.
- AI 데이터센터 투자에서 전력 확보와 전기요금이 가장 중요한 변수이며, 메모리 칩과 인프라 간 시너지를 노린다.
- SK텔레콤은 LLM, 애플리케이션, 물리AI(로보틱스), 헬스케어 등 AI 스택 전반에서 역량을 쌓고 있다.
14:51 — 인재 확보 전략
- 미국과 한국 모두 반도체 인력 부족에 직면해 있다.
- 최 회장은 ADR이 스톡옵션 등 다양한 재무적 도구를 제공해 글로벌 인재를 유치하는 데 도움이 될 것이라고 본다.
- SK그룹은 향후 수조 달러 규모의 투자를 통해 많은 일자리를 창출할 것이며, 인재 확보가 가장 중요한 과제라고 강조한다.
16:34 — SK하이닉스의 기술 우위
- SK하이닉스의 가장 큰 기술적 우위는 '하나의 팀(one team)'으로 단순하고 명확하게 집중하는 것이다.
- 메모리 제조라는 단순한 사업 모델 아래 모든 역량을 통합해 역사적인 성과를 만들어냈다.
- 또한 고객과 직접 경쟁하지 않는 파트너십 전략을 유지하며, TSMC와의 베이스 다이(base die) 협업 등 다양한 협력을 이어가고 있다.
- 이는 향후 더 많은 파트너십 기회를 만드는 중요한 기반이 된다.
18:05 — 삼성과의 경쟁에 대한 질문
- 삼성을 따라잡을 수 있냐는 질문에 최 회장은 직접 답하기를 피한다.
- 그는 주주·고객·구성원 등 모든 이해관계자(stakeholder)를 행복하게 만드는 것이 진정한 목표이며, 이를 위해 경쟁도 필요하지만 이것이 유일한 목표는 아니라고 말한다.
- 주주는 높은 수익을, 고객은 저렴하고 충분한 공급을 원하기 때문에 이해관계자 간 균형을 맞추는 것이 중요하다고 설명한다.
19:31 — AI 비용의 미래
- 2025년 10월 인터뷰에서도 AI 비용이 너무 높다고 지적했던 최 회장은, 3년 내 AI 토큰 비용이 현재의 1/5에서 1/10 수준으로 하락할 것으로 전망한다.
- 많은 플레이어가 토큰 비용 절감에 기여하고 있으며, SK하이닉스도 토큰 비용을 낮추는 솔루션 개발에 집중하고 있다.
- 장기적으로는 기술 발전과 비용 하락을 통해 모두가 자신만의 AI 에이전트를 사용하는 시대가 올 것으로 본다.
21:09 — 미국 투자와 트럼프 행정부
- SK그룹은 이미 미국에 350억 달러 이상을 투자했으며, 바이오·배터리·인디애나 신규 파브, SK텔레콤의 AI 스타트업 투자 등 다양한 분야에서 활동하고 있다.
- 최 회장은 앞으로 훨씬 더 큰 규모의 미국 투자를 계획하고 있으며, 이번 ADR 상장은 그 여정의 하나의 마일스톤이라고 말한다.
- ADR 상장 이후 주주 가치를 지키고 책임감 있는 투자를 이어가는 것이 중요하다고 강조한다.
22:27 — 중국의 AI 전략
- 중국은 미국과 다른 AI 접근법을 취하고 있다.
- 특히 연간 100만 명 이상의 STEM 전공 졸업생을 보유한 막대한 인력 자원이 가장 큰 강점이다.
- 중국은 저렴한 토큰 비용을 목표로 하는 등 비용 경쟁력에 집중하고 있으며, 아직 뚜렷한 결과는 보이지 않지만 중요한 신호들이 있다고 평가한다.
- 미국은 고급 틈새 시장과 토큰 품질을 중시하는 반면, 중국은 다른 전략으로 AI 생태계를 확장하려 한다.
3. 심층 분석과 인사이트
ADR 상장의 전략적 의미
- 단순한 자금 조달을 넘어, 글로벌 투자자와 인재에게 SK하이닉스의 가치를 알리고 참여할 수 있는 통로를 만드는 것이다.
- 미국 시장의 자본과 규제, 인재 풀에 직접 접근할 수 있게 되어 향후 M&A나 글로벌 파트너십에도 유리해진다.
- 주가 안정이 추가 발행의 전제조건이므로, SK하이닉스는 주주 가치 관리에 더욱 집중할 것이다.
메모리 산업의 구조적 변화
- AI 추론의 KV 캐싱은 메모리를 지속적으로 대량 소모하는 구조적 수요를 만든다.
- 과거 스마트폰 중심의 '기기 수 × 메모리 용량' 수요에서, AI 에이전트 수가 기하급수적으로 늘어나는 '에이전트 수 × 메모리 용량' 수요로 전환된다.
- 수요 예측이 어려워지면서 공급 측면에서의 선제적 투자와 고객과의 장기계약이 더욱 중요해진다.
장기계약이 가치 사슬을 바꾼다
- 공급 부족 시장에서 고객이 장기계약을 요청하는 구조는 메모리 업체의 협상력을 높인다.
- 안정적인 물량과 가격은 SK하이닉스의 현금흐름 예측 가능성을 높이고, 밸류에이션 멀티플 확대로 이어질 수 있다.
- 이는 메모리 산업을 '사이클 산업'에서 '성장 산업'으로 재편하는 핵심 동력이 될 수 있다.
SK그룹의 AI 통합 전략
- 하이닉스(HBM) → AI 데이터센터(인프라) → SK텔레콤(LLM·앱·물리AI) → 헬스케어로 이어지는 수직적 통합을 추진한다.
- 이는 단순히 반도체를 판매하는 것을 넘어, AI 시대의 인프라와 서비스를 모두 아우르려는 포석이다.
- 전력 확보와 전기요금은 데이터센터 투자의 핵심 변수로, 이를 해결하는 방식이 향후 경쟁 우위를 좌우할 것이다.
인재 전쟁과 ADR의 활용
- 반도체 인력은 미국과 한국 모두에서 부족하며, 글로벌 인재 확보가 성장의 병목이다.
- ADR은 스톡옵션과 같은 재무적 유인책을 쉽게 제공할 수 있어, 글로벌 인재 유치에 직접적인 도구가 된다.
- 수조 달러 투자와 일자리 창출은 인재를 끌어들이는 또 다른 전제조건이다.
경쟁 전략: 삼성 추월이 아닌 생태계 확장
- 최 회장은 삼성과의 직접 비교를 피하며, 이해관계자 행복을 최우선 목표로 둔다.
- '하나의 팀', 고객과 경쟁하지 않는 파트너십, TSMC와의 협업은 차별화된 경쟁 전략이다.
- 이는 단기적 시장점유율 경쟁보다 장기적 생태계 지위를 높이는 전략으로 해석된다.
AI 비용 곡선과 메모리의 역할
- 토큰 비용 하락은 AI 대중화의 관건이며, 메모리 업체는 이를 촉진하는 솔루션 개발에 집중해야 한다.
- SK하이닉스가 토큰 비용 절감을 위한 솔루션을 개발 중이라는 점은, 단순 메모리 판매를 넘어 AI 시스템 전체의 효율화를 노리고 있음을 시사한다.
- 비용 하락은 결국 수요 확대로 이어져 메모리 업체에 장기적으로 긍정적이다.
지정학적 환경
- SK는 미국에 350억 달러 이상 투자했으며, 향후 더 큰 투자를 통해 미국과의 관계를 강화할 것이다.
- 중국은 막대한 인력과 저렴한 비용으로 다른 AI 경로를 모색 중이며, 이는 향후 반도체 산업의 공급망과 가격 구조에 영향을 미칠 수 있다.
- SK하이닉스는 미국과의 연계를 강화하면서도 중국 시장의 동향을 면밀히 감시해야 할 것이다.
4. 관련 개념과 용어
- ADR(American Depositary Receipt): 외국 기업의 주식을 미국 시장에서 거래할 수 있도록 한 증서. SK하이닉스는 원주를 ADR로 발행해 나스닥에 상장한다.
- HBM(High Bandwidth Memory): GPU와 연결해 AI 학습 및 추론에 필수적인 고속·고대역폭 메모리. HBM4E는 4세대 이상의 최신 제품이다.
- HBM4E: 12단 스택 등 최첨단 HBM으로, 인터뷰에서 실물 샘플로 등장한다.
- KV caching: LLM 추론 시 이전 계산 결과인 Key-Value를 메모리에 저장해 재사용하는 기법. 대용량 메모리를 지속적으로 소모한다.
- AI agent: 사용자를 대신해 작업을 수행하는 AI. 개인이 수십~수백 개의 에이전트를 소유할 수 있어 메모리 수요가 기하급수적으로 늘어난다.
- Token cost: LLM API 사용 비용의 기본 단위. 3년 내 1/5~1/10 수준으로 하락할 것으로 전망된다.
- Long-term agreement: 공급 부족 시 고객과 메모리 업체 간 맺는 장기 공급 계약. 가격과 물량을 안정화한다.
- TSMC base die: HBM 하단의 로직·컨트롤 역할을 하는 다이. SK하이닉스는 TSMC와 협업해 이를 생산한다.
- AGI(Artificial General Intelligence): 인류가 AGI와 사회적 정착을 이루기 전까지 메모리 수요는 계속될 것이라고 최 회장은 언급한다.
- AI 데이터센터 전력: AI 데이터센터의 핵심 제약 조건. 전력 확보와 전기요금이 투자 입지를 결정한다.
- SK Group AI ecosystem: SK하이닉스(HBM), AI 데이터센터(인프라), SK텔레콤(LLM·앱·물리AI), 헬스케어 등으로 구성된 AI 통합 생태계.
<details> <summary>원문 자막 전문 (English auto-sub, 정리본)</summary>
I think a sensible place to start is why now? You've been thinking about a US listing for some time, but why put SKH Highix in front of US investors now? >> Well, we've been waiting for that for a long long time and since I acquired that Heinix about 15 years ago. So, this is one of the our milestones. Well, we have to go to access to the uh US capital market. So now dream comes true. So people asking why now? But well this is kind kind of earliest moment. Well we can we can have >> the earliest moment possible. >> 26.5 billion is a lot of money but in the context of SK's commitment in domestically in Korea >> and internationally not so big. Can we expect multiple returns to ADRs? The sale of multiple rounds of ADRs? >> Well, yes, I'm expect uh we can we can deliver uh those things too. So, uh we try to expand that our ADL size and also better that actually requires a better return. So, once we better return then more there is a more demand. So, so first thing is that well we have to keep the uh stock price stable and uh well hopefully in in a long run that well we can have that upside potentials uh and I see that well this moment so and this is AI era so uh this AI era is actually spiked that a lot of demand for the memory so this is kind of time uh for us >> is this something near-term did you with the leadership group and your CFO say we will need to do this with regularity or you haven't discussed that yet. Well, to tell you the truth, yeah, we've been discussing that one, but uh I cannot just saying that uh in a detail yet. So, >> I appreciate that. Jamman Jay, look, the US listing gives SK a new source of equity capital. >> Mhm. >> But what about the broader US capital markets? Do we see SK Group, SKH Highix as well become an issuer of global bonds, global debt? Well, that's a possible but I guess right now the well we have enough cash for that uh the SK highix some other company could actually issuing that another the bond and well >> yeah access that the capital market >> chairman ch bear with me I'm going to get this out for our audience around the world >> this is why we're all here right [clears throat] this >> you can't even see it tiny HBM4E high bandwidth memory 12 layers in this case >> right >> the whole world knows about this how severe and how tight is the supply right now of HBM and more more importantly how long is that going to last >> do you have a sort of a year where you see the supply situation changing >> well if you really understand uh the the old requirement and condition for the that HBM memory type and you have to understand that the AI side first. So people know set the large language model. >> Yes. >> Yes. But uh that large language model as a very important things but uh I guess in the future so uh the more we using that AI and the AI actually requires more uh >> the inference phase. >> Yes. But uh I see that memory The mean is a KB caching. So well it generated the uh lot of uh KB caching the due to that uh keeping that the performance of the uh LLM then uh you should have that the large some volume of the KB caching and you have to actually this is kind of a memory in the people that uh as the same thing we store that the memory you know our brain and yeah AI need that well those kind of uh KB caching that memory has to store was somewhere. So if you had at the well better size of the memory then it has a better performance. as a as simple as that and that memory uh cycle is a well it's turning to well it's a it's a different different cycle I shouldn't say that the cycle is different momentum so uh and know back then uh the old days the memory chip is uh memory chip demand is actually depends on uh the number of people number of the hardware set >> that was a consumer electronics story in part >> yes >> boom and fast. >> Yeah. Yeah. Well mostly well you add that to your own smartphone but you don't need that tens of different uh type of uh the smartphone you only using that just one like a PC >> right >> so the demand is actually the uh limited by that number of the people but in AI era it's a different you may use that your own uh AI agent you know uh probably in a few years from uh from now then uh you may had that depends over the hundreds difference of your own agent. So that every agent needed a lot of memories because at the well they created a lot of KV caching. So you have to actually store somewhere that actually uh needs at the huge amount of the memory. Well that's the that's the AI uh the era. So I guess that memory business is turn into that uh well it's a different stage. You still called it a cycle though. That's the demand side. A reason to do the ADRs is to raise capital in part to boost capacity. Uh your industry peers Micron had said very recently they have line of sight to supply improving 2028 the other side of 2027 in part because of the capacity that is coming online. What does SKH Highix see? Well, we didn't talk to that our customers. So where we just announced that uh uh yeah few months ago. So we're going to double up the our capacity. >> Yes. >> Within a five years. So uh that means that what we've been doing that the business more than 25 years. Uh and then well with next five years we're going to double up the our whole capacity. is well people see that that's unrealistic and probably the over supply and people worry about but my customer said that that's not enough we need that more so I double up is not uh it's not enough actually what they want us that the uh yeah five times six times so uh the more is the better because that well uh demand will be exponentially uh grow in the future >> based on that customer demand. What do they see then? If they are the the the crystal ball, the lens to the future, >> they believe that their level of demand will stay where it is 2029, 2030, how long does supply tightness respond to that? uh well nobody expected uh I don't know what in what what's going to happen in next years but I'm saying that uh well I have some confident and what the demand will be grow and uh uh our supply capacity never going to catch up so uh I don't know how long but uh well if I think uh it's going to be until that uh pe our society human society has set the some settlement with the AGI then well I I guess that well that's a kind of normalize at the old uh the cycles but anyhow that uh until then well we we need that a lot of memories >> um take me back to 2012 >> SK acquires at the time >> people questioned that decision what what did they not see what did they miss that you saw about the potential of that memory market. M that's a kind of a bold decision and it's uh I think that uh I made it a really risky bet in a sense of the financially uh because that the companies really suffer from that uh deep debt and also uh has to fighting with it own survival because at the well uh 15 years ago that company is uh under control by the banks uh it's a simply is a chapter 11 and uh uh yes but in Korean sense what we we doing that the banks is uh as a walkout program so uh but they doing that uh more than 10 years you know the uh walk out programs that actually means that nobody really wants that well this portfolio because it's too risky reason why is a well memory business is cyclical and uh that actually suffer from that uncontrollable uh cyclic business uh cycle and uh it requires that uh every year multi-billion dollar the capeex no matter no matter how >> so uh even though you you don't make that the money but uh that that business require that uh the machines and expand and uh adapting new technologies and buying that the new equipment and they have to spend that huge size of the capeex that's why and nobody really wants that uh those kind of danger business >> but you did >> but yes uh I see a little bit different because that well uh if you see that well different angle this memory uh manufacturing is most sophisticate uh the manufacturing business so if you really do it then you can do anything like >> if you crack the technology the process >> yes and also So uh the whole process of the that manufacturing as a uh it actually wow once you make that the little chips but uh chip inside that 380 billion transister in it. >> Yes. >> So that's the business. So how we going to create that those kind of things and it's a small uh yeah small size you know uh the silicon things and we actually put it in the uh huge size of the world the the transistors that's a that's a state of art of the technology so once you doing that and I can manage anything and well I can actually challenge anything also in digital world create lot of memory in a future >> right >> so that's you saw that Yes, I I just bet bet on that and uh well people need that the memory. >> Yeah, >> you talked about managing the process and the idea that you know at that time in 2012 debt was a very big consideration in the market. It was boom and bust cyclical. How much has this you you've been asked about this a lot but the idea of the long-term agreement >> with customers changed that history, >> right? But there is a supply shortage and every customers wants to have to secure that uh the well their own supply and the cover up to their own demand. So they asking us that we need some kind of uh the long-term contract. It's not suggested by us and well they actually require that >> it's them that's making the proposal not SK >> not SK. >> So they are more willing. >> Mhm. Well, we also doing love to do it because that uh it's not cyclical business anymore. If we had at some long-term agreement is well even though it's a downturn and we still maintain that our volumes and uh the certain level of the price. So that actually give us a different uh momentum and that actually created another opportunity for we can change it some our business model even >> what about SK's commitments where are you going to prioritize your investment you know domestically versus here in America not just with the proceeds from from this US share sale but but generally with your balance sheet >> generally uh outside of the highex and the most important matter as AI data center business. So we announced that uh almost at the $1 trillion uh investment in next 10 years and to set up with the uh AI data centers my target is about uh 15 gawatt in Korea but uh I guess at the five gawatt in outside of the Korea. So I'm looking for that this uh whatever area including US side and um um yeah if if there is a uh yeah good chance and the the problem is that the one main thing is a power so yeah power and the the price of the uh the electricity is a well that's a very important matter whether this AI data centers but once we build that that AI data centers and and then well it can actually synergy between that the memory chip and this infrastructure matter. So that's that's what I'm doing in in the future. >> So you're talking about SK group looking more broadly at the AI stack >> not just memory. >> Yes. >> Where else will you focus your attentions? Uh well a company like uh SK Telecom and uh well they are doing that their uh study on the or the uh putting their resources on their own LLM also the applications and the uh physical AI side. >> Yes. Robotics. >> Yes. And the healthcare side. Well, there is a well there's a bunch of uh opportunities and what we've been actually trying to uh pursuing that all those business opportunities in the future. >> An issue here in America and in Korea is talent. >> There is a deficit of skilled workers in the chip industry in America >> and a company like Micron knows that there is a lot of talented people in Korea. >> How are you going to manage that? And again your investment plans for here in the USA. >> Well to secure that uh bring that more tolerant is well well AD is one thing one uh good >> one option. Yeah, options and well ADI gives us that was some some kind of financial play options like well even the stock option then well we could actually uh uh using that the ADR uh directly >> right so uh it actually attracted a lot of people's a lot of talent to the uh to our group >> I see the ADRs is also about public perception of SK >> right that's that's another uh things and the perception is matter so well also Well, we have to spend that a huge money on a while the recruiting a lot of uh good talent and I'm I'm I don't really care about the uh the talent is it could be that the US Japan well yeah it's it's it's everywhere so I try to recruiting that uh much more the talent and that's a kind of important things and I'm asking that our CEOs to well you job has to secure that uh talent in the future is let's just at the doing and uh wow we're going to we're going to create that a lot of jobs and wow I we announced that uh more several trillion dollar investment plan for uh in the future so we need a lot of talent right >> chairman Chay what is the biggest technological advantage that SK has built >> h on the memory side or >> on the memory side Okay. >> Process design >> I guess that well you cannot just saying just one things but uh >> what's the most important thing? >> Well one team so high uh well I really focused on the uh we could bring that to just one company one team. So uh this is a simple business model and memory manufacturing. So well we can actually emphasizing that uh we are just one team and so I think that the one team made that with a really one big historical achievement now so uh that's what I'm saying and that's the most important matter yeah you can say that was some uh what design capacities and well process technology this is right but that's >> or working with TSMC on the base die which the others do not do >> also well we don't actually compete with any customers That's another >> you do not compete with any customers >> and you feel that's important. >> Yes, that's important and that actually gives it a lot of room to actually partnership in the future. So that's how we can actually maintain all those partnerships >> bigger picture. >> Mhm. >> Can you catch up with Samsung? >> Oh that's I don't want to answer those kind of questions. So uh I I don't well my main goal is that the well uh I have to make the uh the our stakeholder happy. >> Yes. >> Well in order to that there's a well certain part is a competition but uh I'm not really wanted to have a well that's my main goal. >> That's difficult though chairman because the shareholders love the profit. >> Mhm. The customers want more capacity, more supply. Those seem to be competing ideals. >> That's what we call that the stakeholders. So, uh it's not only the shareholders. So, shareholder ones that are great returns, right? And the customer wants that cheap product and enough supply. So uh but wow I cannot just satisfy every time every uh stakeholder but wow we had at a certain balance so you know between that uh stakeholder and uh what I'm really see that well uh [groaning] I also have to make that uh my members you uh members of the company well they have to be the happy so happy company make that the happy wizard so that's a simple >> radio speaking to SK group chairman chay A in October when you spoke to Bloomberg Sheran >> you said everyone asked me about AI bubble AI bubble AI bubble and you said at the time >> it's about the cost of AI the cost of AI is too high >> has that changed since October and what is the trajectory of the cost of AI >> yeah well cost of AI as a well you could actually saying that uh uh token for dollar >> token per dollar or dollar per token basis. Yeah. >> Anyhow the uh we have to lower down that uh the the token cost >> but do you see it coming down? >> Yes actually well uh within a three years actually token cost is about 1/5 or the one/10enth. >> So that's a evolutions and uh well there's a lot of uh players just contribute that uh those kind of uh the token token cost is uh way down. So even my memory company make the some solution for the how how we can actually lower down that uh the token cost that's our challenge and well uh our direction is goes there so that's a kind of ecosystem for the AI and well right now is cost is too high but uh somehow that our technology you know down the road probably five year 10 years and we actually uh digested all those problems and it could actually be the well uh everybody's AI and everybody could actually using that they own the agent in the future. So that's that's that's the direction I see. >> Chairman Chay, it's a historic day, >> right? Thank you. >> Literally making history with the the ADRs, but but the focus on America, SK's relationship with America. What what is your relationship like with the Trump administration and how are you working with them to bring more of SKHEX to to this country? Well, not only just SK Heinix and we've been already at the SK already investing at the more than $ 35 billion in uh US side and not many people uh noticed those things but uh we do have bio business we do have uh the battery business and he just uh announced that new fab in the Indiana side and uh uh also SK Telecom made it a lot of investment in the AI uh startups. So we already invested in the uh 35 but uh I see that the well my plan is that the much bigger number so uh >> bigger than 35 >> yeah much much much bigger than uh 35 so uh I'm I'm planning to and uh this is a one milestone and we access that uh the US capital market and uh we have a lot of options and also we had that responsibility to keeping that uh share uh the share price and uh well that's one good thing is that We made it the right investment and uh uh so we kept it at our own value. >> China it's an important market. >> China driver of AI. >> Yeah. China AI as well we have to actually notice that uh the China approach is way different than uh the US side. >> How so? Hm they have a lot of disadvantage on the AI side but anyhow that uh they put it in the lot of other resources the number one is that the uh the human force so >> human capital >> yeah human capital and uh the number of people number of engineers so uh annually well they had that stem uh the student from that uh the major in the stem and uh it's more than the uh the million uh student has come out and every year so they're looking for the jobs and the uh mostly they uh apply to the the uh tech area when you say tech area is probably 50% is AI side so they are AI as a well as a yeah they using that the different strategy so I don't see that the uh any any kind of the visible uh result yet but uh there is some signs and they making that uh some uh the cheaper way and uh they try to create that cheaper token the token cost compatibilities is a yes as that's a kind of important matter and uh uh the US focused on well uh top niche market and well the quality of tokens but uh China is a focus on other ways so I don't know the result but uh well I see that what if they using that different Strategy. </details>